海銀財富財經日報：搜狗移動搜索市場份額已達16.2%，在搜索行業穩居第二_fiba 直播

核心提示海外市場 事件：歐元區7月CPI同比初值 1.3%，預期 1.3%，前值 1.3%。歐元區7月核心CPI同比初值 1.2%，預期 1.1%，前值 1.1%。歐元區6月失業率 9.1%，為2009年2月以來新低，預期 9.2%，前值 9.3% 海外市場 事件：歐元區7月CPI同比初值 1.3%，預期 1.3%，前值 1.3%。歐元區7月核心CPI同比初值 1.2%，預期 1.1%，前值 1.1%。歐元區6月失業率 9.1%，為2009年2月以來新低，預期 9.2%，前值 9.3%。評論：具體來看，受益于油價上漲，7月能源產品價格漲幅增至2.2%；非能源部門產品價格漲幅也從6月的0.4%升至0.5%；服務價格漲幅則由6月的1.6%降至1.5%。歐元區通脹整體距央行目標仍然較遠，但核心CPI同比增長1.2%，好于預期。這一數據不僅側面證明了德拉吉認為通脹未來數月都將維持6月水平左右的預期，也進一步表明盡管歐元區經濟增長穩健，但通脹尚未達到可自我持續的水平。數據公布后，歐元對美元短線走高。另一方面，歐元區6月失業率降至2009年以來最低水準，佐證了歐元區經濟的強勁復蘇，并讓歐洲央行在緊縮貨幣政策上有更多的基本面支撐。宏觀經濟 事件：中國7月官方制造業PMI 51.2021 美洲 國家 盃 直播4，預期 51.5，前值 51.7。中國7月官方非制造業PMI 54.5，前值 54.9。評論：7月制造業PMI小幅低于預期，也低于前值，但仍舊高于4月和5月，且連續12個月處于擴張區間，因此雖然7月經濟可能小幅放緩，但整體來看，仍將較為平穩。具體來看，生產指數降至53.5，新訂單指數降至52.8，新出口訂單指數降至50.9，在手訂單指數降至46.3，整體反映制造業生產有所放緩，出口訂單走弱幅度更為明顯，但7月生產經營活動預期指數升至59.1，連續3個月上升，反映制造業企業對未來預期仍較為樂觀。7月產成品庫存指數降至46.1，原材料庫存指數降至48.5，進口指數降至51.1，說明補庫存可能在減弱。7月出廠價格指數升至52.7，主要原材料購進價格指數升至57.9，由于7月PPI同比翹尾因素相較6月差異不大，出廠價格和原材料購進價格指數的跳升意味著7月PPI同比增速可能會短暫反彈，但年內仍是下行的趨勢。此外，進口增速也可能受價格因素影響而被推升。固收債券 事件：財政部：地方債風險總體可控，嚴管地方政府舉債融資行為。7月28日國務院新聞發布會上，財政部副部長劉偉表示，地方政府債務風險總體可控，財政部將積極穩妥化解積累的地方債務風險，有效規范地方政府舉債融資行為，堅持“開前門、堵后門”，綜合施策，將地方政府債務風險控制的更好；指導做好地方政府債券發行工作，完善地方政府專項債券制度，建立風險預警和應急處置制度，構建地方政府債務常態化監督機制。去年末，全國地方政府債務余額15.32萬億，控制在全國人大批準的限額17.19萬億以內；如果加上納入預算管理的中央政府債務余額12.01萬億，全國政府債務余額27.33萬億。評論：今年以來，財政部已經多次出臺政策，規范管理地方政府債務。財政部將地方政府債務全部納入預算管理，各地在法定限額內發行地方政府債券規范舉債；土地儲備和收費公路兩大融資占比高的領域試點發展項目收益和融資自求平衡的專項債券，剝離融資平臺公司的政府融資職能，促其市場化轉型；防止地方將PPP、政府投資基金、政府購買服務異化為變相舉債的渠道。7月15日的第五次全國金融工作會議要求，各級地方黨委和政府要樹立正確政績觀，嚴控地方政府債務增量，終身問責，倒查責任。7月24日的中共中央政治局會議強調，要積極穩妥化解累積的地方政府債務風險，有效規范地方政府舉債融資，堅決遏制隱性債務增量。預計后續針對地方政府債務的管控力度仍將加強，地方融資渠道收緊，將限制下半年的投資增速。資本市場 事件：昨日煤炭、鋼鐵、有色等資源股全面爆發，上證指數再創出階段新高，日k四連陽。整個七月份周期行業表現靚麗，有色行業整體上漲21.1%、鋼鐵行業上漲15.8%、采掘行業上漲7.9%。評論：周期股強勢表現的原因主要有四點：1、二季度宏觀經濟表現超于預期，需求穩，周期性行業產品的價格有支撐，一般周期性行業產品價格與周期性板塊相對滬深300的超額收益有一定關系，周期行業產品價格強勢、周期板塊相對滬深300也出現了超額收益；2、周期性產品價格與周期性板塊的經營業績有關，產品價格同比變動與凈利潤同比的變動相關性較好，券商上調鋼鐵、有色板塊的凈利潤增速，利好刺激相關板塊，中報披露期相關板塊個股業績大幅增長也提升了市場情緒；3、國務院國資委6月初公布的方案將加快深度調整重組步伐，繼續推進中央企業集團層面重組，穩妥推進煤電、重型裝備制造、鋼鐵等領域重組2022 世界 盃 外圍 賽 歐洲 賽程。混改進入實施階段，混改提升風險偏好，周期性行業普遍收益。4、期貨價格貼水現貨價格，逼倉帶來主力合約價格上漲，期貨價格與周期性板塊共振帶來價格上漲。短期期周期性行業積累了較大漲幅，后期能否進一步上漲，仍需關注需求、供給收縮情況以及現貨價格變動。法比尼奧事件：搜狐宣布旗下搜索業務子公司搜狗計劃向SEC提交文件，將在美進行IPO。具體IPO的發行數量和募資金額還未確定。評論：BAT更加趨向于AT。艾瑞數據顯示，搜狗移動搜索市場份額已達16.2%，在搜索行業穩居第二。根據搜狗公司2016年8月對外公布的截至6月30日的2016財年第二季度財報顯示，搜狗第二季度，非美國通用會計準則下凈利潤達到2.2億元人民幣，同比增長30%；收入達11.5億元人民幣，同比增長27%。搜狗由搜狐網于2004年8月推出，主要經營搜狐公司的搜索業務。在搜索業務的同時，也推出搜狗輸入法、搜狗高速瀏覽器。2010年8月9日搜狐與阿里巴巴宣布將分拆搜狗成立獨立公司，引入戰略投資，注資后的搜狗有望成為僅次于的中文搜索工具。2013年9月16日，騰訊向搜狗注資4.48億美元，并將旗下的騰訊搜搜業務和其他相關資產并入搜狗。根據2016年公布的數據顯示，騰訊對搜狗持股45%，搜狐為38.35%。而搜狐董事局主席兼CEO張朝陽的投資主體Photon Group Limited比例為9.56%；搜狗和搜狐的核心骨干持股比例為5.8%。公募基金 事件：7月基金清盤大提速，創金合信尊利純債等14只清盤。評論：進入7月以來，公募基金清盤速度大大加快，短短1個月時間已經有多達14只宣布清盤，創出月度新紀錄。特別是在上周，就有創金合信尊利純債、海富通瑞益債券等5只基金宣布召開持有人大會對終止合同進行表決。從7月份清盤的14只基金的特點看，幾乎全部是二季度末規模已經很小的迷你基金，這些基金多數在上半年發生了巨額贖回，凈值規模不足千萬元甚至幾十萬元。本月清盤的大提速使得今年以來清盤基金數已經猛增至32只，超過2015年全年的31只清盤數，刷新歷年新高。由于目前迷你基金數量眾多，管理人處置壓力不斷增大，預計全年清盤基金數可能逼近50只大關。政策監管 事件：保監會近日下發通知，對保險公司開展資產負債管理能力試評估，并計劃在今年年底正式發布資產負債管理監管制度。業內人士認為，這有助于監管部門全面掌握保險公司的期限錯配、利差損、流動性等風險，引導資金“脫虛向實”。評論：近年來，在復雜利率環境和市場競爭加劇的情況下，保險業資產負債匹配難度增加，部分保險公司治理結構失效，采取激進經營、激進投資策略，在發展戰略上“跑偏”了，出現業務快進快出、風險敞口過大等問題。保監會有關部門負責人介紹，保險資產負債管理監管制度設置了多個指標，比如長期經濟價值、中期盈利能力、短期流動性和償付能力底線等，以此評估保險公司的資產負債匹配狀況和管理能力，并根據評估結果實施差異化監管，建立產品監管、資金運用監管和償付能力監管協調聯動的長效機制。有了資產負債管理監管制度后，資產負債管理將真正從之前的軟約束變成硬約束，以往資產驅動負債的激進模式難以為繼，資產配置不能再“大手大腳”。據了解，監管機構將適當給予有良好表現的保險資金運用創新試點、產品試點等政策，對個別表現不好的將采取限制投資比例和投資能力申請，限制中短存續期產品銷售等監管措施，通過扶優限劣，引導公司主動加強資產負債管理。良好的資產負債管理是保險業可持續發展的基石。保監會有關部門負責人表示，將引導保險資金“脫虛向實”，發揮其規模大、期限長、穩定性高的優勢，為國家重大戰略和實體經濟發展提供有力支持。事件：7月31日，商務部副部長錢克明在國務院新聞辦介紹2017年上半年中國對外經貿運行情況，并表示中國企業上半年非理性對外投資得到有效遏制。評論：去年一些企業非理性對外投資問題比較突出，針對這個問題，商務部會同相關部門開展了真實性、合規性審核，指導對外投資的企業增強風險防范意識，促進對外投通博娛樂城資健康規范發展。上半年對外直接投資3311億元，下降了42.9%，非理性對外投資得到有效遏制。從對外投資的國別看，tha 國家我國企業對“一帶一路”沿線國家投資下降比較少，總的對外投資下降42.9%，但對“一帶一路”沿線國家僅下降了3.6%，低于總體對外投資的降幅。企業更加重視實體投資，對境外制造業投資降幅要小于對房地產、文化體育娛樂產業的投資。一批并購項目順利實施，特別是大的并購項目還是比較順利。當前國家對于對外投資的態度可概括為“有保有壓”：像“一帶一路”等國家戰略規劃、產業結構升級、高技術引進等，仍然是鼓勵支持的投資方向；而像房地產、酒店、影城、娛樂業、體育俱樂部、以及其他大額非主業投資等方向，將持續受限承壓。免責條款本報告由海銀財富管理有限公司制作。本報告中的信息均來源于已公開的資料及信息，但海銀財富管理有限公司對這些資料和信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的信息、意見等均僅供投資者參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。該信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。投資者應當對本報告中的信息和意見進行獨立評估，并應同時考量各自的投資目的、財務狀況和特定需求，必要時就法律、商業、財務、稅收等方面咨詢專業財務顧問的意見。對依據或者使用本報告所造成的一切后果，海銀財富均不承擔任何法律責任。本報告所載的意見、評估及預測僅為本報告出具日的觀點和判斷。該意見評估及預測無需通知即可隨時更改。過往的表現亦不應作為日后表現的預示和擔保。在不同時期，海銀財富可能會發出與本報告所載意見、評估及預測不一致的研究報告。海銀財富的銷售人員、交易人員以及其他專業人士可能會依據不同假設和標準、采用不同的分析方法而口頭或書面發表與本報告意見及建議不一致的市場評論和/或交易觀點。海銀財富沒有將此意見及建議向報告所有接收者進行更新的義務。海銀財富的其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中的意見或建議不一致的投資決策。本報告的版權僅為海銀財富所有，未經書面許可任何機構和個人不得以任何形式轉發、翻版、復制、刊登、發表或引用